重要观点：市场面临的不确定性 历史是否会再次重复？
美股：本周QQQ是连续5天下跌，跌幅近3.5%，将上周涨幅的大半都跌去了，如果要去问为何市场调整了这么多，你可以说是鲍威尔昨天不配合的言论，你可以说是通胀数据本月的反弹，你也可以说是近期就业市场的繁荣，但我认为核心原因是近期随着大选尘埃落定后，特朗普的人士任命大抵完成，民主党从失败的情绪中逐渐恢复后，市场越来越意识到我们面临的是愈发撕裂的的政治局面。对于特朗普的人士任命，首先是忠诚于特朗普、非传统建制派、极端言行的历史几乎他们的共同标签，甚至还可以加上一个曾经的行政级别过低，这些人能否有效管理美国这么庞大的行政机器，看起来至少值得怀疑吧，更何况越来越多的蓝州民主党领袖站出来公开反对特朗普，后续特朗普正式入主白宫后会怎么样，真的是只有天知道了。从投资角度，资本最害怕的是不确定性，而特朗普恰恰带来的就是不确定性，MAGA有没有可能把美国治理的很好重回世界之巅？SURE，当然有这样的可能性，但更大的可能是一个更加撕裂对立的美国社会、一众不知所措的盟友、一群拉帮结派的“邪恶国家”。政治稳定是经济繁荣的前提，如果没有这个基础，解读美联储的货币政策、特朗普的减税、加关税、各种经济数据都意义不大，现在只能是边走边看了。技术图形上看，上周如此巨大的涨幅后立刻出现如此巨大的跌幅至少出现了一个暂时的技术性顶部，QQQ515附近的技术阻力位是非常清晰的，而短期的支撑位大约在480附近，如果480不能支撑，则测试50周均线位置的概率会大增。虽然我们之前讲流动性、讲季节性都在指向年底前可能还会有一轮拉升，但是随着近期的政治局势的越发不确定，以及美股此时所处的高位，包括近期鲍威尔的言论，以及一些经济数据的指向，让我很难再建立之前的乐观情绪，2018年末，鲍威尔坚持加息，美股从10月初一直暴跌至12月末，跌幅超过20%，当时与此刻的相似之处在于特朗普与鲍威尔的意见不一，历史不会简单重复，但是会押韵。
美元：美元指数是大幅突破的一周，本周暴涨了1.76%，突破了2023年9月以来的下降通道。这一轮美元的攀升除了逼空外，更大程度上是各国央行为了提前准备潜在的特朗普关税政策而提前引导本国货币贬值，以便于未来在特朗普的威压之下能有更多的政策工具应对，我完全不认为强势美元符合美国利益，否则就不会有当年的广场协议，这更与特朗普的经济政策背离，特朗普讲究制造业回归，这么高的汇率将使得制造业回归成本飙升，同时产品失去国际竞争力，我不认为目前的汇率是特朗普可以忍受的，当年特朗普的第一个任期，美元指数从102附近降至90多，这个任期，这么高的开局，我认为未来美国会来主导货币贬值的。从周线图看，美元指数几乎在3年的高点，107附近是周线一个非常重要的阻力位，我依然认为在目前的市场氛围下，美元指数向上突破的概率更大。
商品：商品迎来了极度悲催的一周，所有商品都迎来了大幅调整，这其中最重要的因素是担心特朗普当选后的贸易政策会引发全球经济衰退，加关税搞贸易保护主义曾经在1930年代美国总统胡佛搞过，伴随着全球的大萧条，后面就是引发了二战，如果特朗普真的铁了心加关税，谁知道全球经济会呈现出何种局面？又是不确定性。金价本周暴跌了4.6%，我之前反复反复提醒的金价回调风险被证实了，虽然日线图在昨天有些见底迹象，但是黄金的调整趋势并未改变，我想强调的是黄金在昨天仅仅是短期的日线技术性见底，在连续快速下跌10%后黄金有反弹的动力，但这个过程出现V字反转的可能性极低，更大的可能是一波下跌后短暂反弹后再迎来一波，尤其是在美元近期强势拉升的情况下，黄金走势与美元没有必然联系，甚至今年以来还呈现正相关，但是美元大涨会导致黄金的拉升成本，所以借机深度调整，赶走不坚定的投资者是大概率会发生的。2500的金价再次被测试的可能性很大，而这里能够有效支撑的可能性我认为不超过50%，如果美股持续下跌调整，黄金、黄金股难以独善其身。铜、石油本周也纷纷暴跌，铜价暴跌超过5%，油价跌幅也接近5%，铜的走势非常有指标性意义，如果市场认为经济繁荣发展，中美同时刺激经济未来需求增长明确，铜价不应该走的这么弱，我之前就说铜价和美股的背离不会长期持续，现在看起来是铜价向美股靠拢了，而且本周中国市场也出现了较大的调整，就更让铜价承压了，我还是认为先观察铜价是否能撑住4美元的整数位，目前商品是一个技术性调整还是一个趋势的逆转还是要看市场对于美国政治经济的解读，目前也深受美国未来政治局面不明的影响，无论是金、银、铜、油，我都认为近期只能做短线交易，没有一个板块目前看能稳住。
