美股又是一轮暴力拉升，2024年风向标在哪？抢先洞悉投资密码！

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美股：突破的一周，美股借着美联储的鸽派表态以及季节性又是一轮暴力拉升，三大指数的涨幅均超过2.5%，道琼斯与标普都突破了历史新高，纳斯达克也仅仅是一步之遥，整个2023年度美股的表现都是无比亮眼，确实美股再一次验证了每一个下跌都是机会的历史经验。也许美联储抗通胀还未到盖棺定论宣布胜利的时候，但是，我们看到美国充分利用了其美元霸权地位，采取了激进的货币以及财政政策，顺利的渡过了一次又一次的经济危机，我们可以这样理解，在美国还在主导世界经济秩序的时候，它不会有真正的危机，而经济危机的议题是金融资本调节、收割财富的工具，如果有一天美国解决不了自身的经济危机了，那就是整个经济秩序的重构，因为我们每个人都是包含在现有秩序中的，真正的大重构来临时，我们也必然受到冲击，正是因为每个人都是利益相关方，所以会不自觉地去维持现有的经济结构，直到不可逆的崩塌来临，但目前看这一天似乎还很遥远，所以还是趁着美股大幅回调的时候，买入股指就对了，今年美股涨的很好，也许明年会更好，从历史的经验看，每一轮放水周期都会催生大牛市，目前看，这个规律很可能会继续。对于明年的资本市场而言，可能最需要注意的是在美联储转向的那一刻，资本市场是有可能下跌的，因为通常都是在经济数据弱化、就业数据欠佳的情况下美联储未来避免经济进入衰退的提前动作，但在经济数据、就业数据不佳的情况下，股指是很有可能顺势回落的。虽然我们对2024年美股总体保持着乐观，历史的经验还是需要被尊重。技术面看美股三大指数在大幅突破后随时可能再次走高，考虑到节日气氛以及传统的圣诞行情，2023年的最后几个交易日依然可能看到股指不断的创下新高。

美元：美元虽然今天借着纽约联储主席威廉姆斯的发言反弹了一波（威廉姆斯说现在说降息是不成熟的），但美元的大方向应该是很确定的，历史上在美元的降息周期里，美元都会因为供应充足流动性泛滥而贬值，这与各国央行间息差什么的没有太大关系，只要美联储开始向市场释放流动性了，所有的资产价格都会因此而上涨，而美元却因为不稀缺而贬值，历史上该规律也是反复的到验证的。我们需要判断的更多是美元指数会跌到哪，而不是会不会跌下去，美元指数的历史中值就在90附近，在2020年疫情期间美联储采取无限量化宽松的时候，DXY跌到了90以下，目前看美联储即便降息也不会一下砸到零利率了，2024年除非我们看到去美元化出现实质性的进展，否则我们大概率不会看到美元指数暴跌至90，我们更可能看到美元指数在95-105之间做区间波动。

黄金：在美联储的每一轮降息周期前期，黄金都是表现最佳的资产类别，2019年的那一轮降息周期中，黄金大约上涨了50%，2007年的降息周期中，黄金上涨了约200%；这一轮降息周期，也许我们未必能看到这么高的上涨比例，但金价不断创新高的可能性是非常大的，事实上今年黄金就创下了历史新高，这一点远早于美联储的表态，而今年黄金创下历史新高的诱因恰是因为全球央行的不断买入以及巴以冲突的突然发生，目前全球的地缘政治格局依然非常不稳定，大国博弈激烈，我们并不能确定下一场战争不会发生，而现有的两场战争我们也不知道何时是个终结。与此同时美元信用在俄罗斯被踢出SWIFT的那一刻就备受质疑，而美联储不顾他国死活的激进加息放水也使得各国都有意寻找美元体系的替代品，这也是各国央行最近两年大幅增加黄金储备的主要原因，这样的趋势或许在宽松周期表现的会更加明显，黄金很可能因此而更受追捧，这就可能成为2024年黄金创新高的动力。虽然2023年黄金本身表现不错，但黄金股表现的非常孱弱，黄金股的领头羊NEWMONT在近期大幅反弹后依然较去年底跌了近20%，各类中小生产商表现差异极大。对于黄金生产商一直以来都诟病是盈利能力，我其实完全赞同黄金生产商的盈利能力确实不佳，过高的能源、物料价格，以及不断上涨的人工成本以及高利率环境下的金融成本都极大的压缩了黄金企业的盈利空间，但我们似乎看到了通胀得以控制，金价稳定走高，利率成本下降，那么很可能我们会看到这些黄金企业的盈利能力的提升，最终会反映在季报上，这样一来，黄金生产商可以通过回购股票、增加分红等手段回馈股东，这样最终会反映到股价上，黄金已经接近历史高位，黄金股ETF (GDX GDXJ XGD等)较2020年的高点还有60%+的上涨空间，2024很可能是黄金投资者的丰收年。今天黄金回调了接近1%，GLD依然在186.5以上，而且黄金股几乎都没有跌，短期回调后黄金随时会再度走高。