强劲就业数据拉垮美股 中国连续两月增持黄金
美股：今天公布了一系列经济数据，最重要的jolts是一个大幅超预期的值，该数据重回800万的职位空缺数据之上，企业招聘又回来了，该数据显示出美国的就业市场还是健康的，这也与近期的首次申请失业金人数不断下降保持了一致。本周还有ADP以及非农数据，美联储最关心的就是通胀与就业，如果就业数据良好，意味着美联储并没有动力去进一步的调降利率。在12月的美联储会议上，鲍威尔明确说的就了刺激美联储进一步降息的诱因就是美国的就业市场不好。今天还公布了ISM非织造业PMI，也是一个超预期的值，美国服务业PMI好不是新闻，但是今天公布的值里面有一个非制造业PMI的价格指数，预期57.5，公布值64.4，该值的大幅超预期又会让市场担心最终会传导消费端，导致CPI的大幅上涨，这样FED就更降不了息了，所以今天的数据公布后市场大幅跳水。纳斯达克今天跌去了近几天所有涨幅，道琼斯也从一度上涨300多点至下跌。特朗普即将上任，留给他的是一个数据上看去强劲，美联储不一定配合，內部政治混乱，外部挑战不断的美国，后续股市的走向很大程度上将取决于特朗普的经济、外交政策。从他上一个任期看来，他很在意股市的涨跌，还说出哪个总统任上道琼斯跌幅超1000点，该总统应该被放进加农炮里，他的任上可是若干次熔断的，从他对于股市的在意程度来看，他会把股市上涨当作他的政绩，他不会容忍股市的大幅下跌，他会不停的通过喊话甚至各种政策去干预股市，目前的环境下，预判他会持续财政放水，会和美联储斗争逼着鲍威尔放水，所以股市大概率会有各种技术性调整，短期并不认为有暴跌的风险。看各大银行对于标普2025的上涨预期，中值大约在上涨13%左右，市场还是偏乐观的。技术图形上看，QQQ在未能突破525后掉头向下，又回到了515附近，近期波动幅度巨大，QQQ的下一个支撑位大致在508附近。
美元：美元指数在昨天大跌后今天又反弹了，其实从昨天美元的大跌非常能说明外汇市场在关注什么，外汇市场极度关注特朗普的关税政策，而这一轮美元大涨是在预期着特朗普对世界各国普加关税的背景下，如果特朗普的政策有折扣就必然会导致美元的调整。昨天不普加关税的新闻虽然被特朗普否了，但他上台后完全可以找各种借口自圆其说，而实际上他并不去履行竞选时的关税承诺，我认为这是大概率事件。美联储的鹰派政策也可能成为美元的支撑，但是如果考虑到美国的债务压力，以及债务利息偿付的压力，我强烈认为强势美元对于美国的债务是一件雪上加霜的事。美元越贵，对于国际资本而言，买入美债的成本越高，未来还得承受美元贬值的压力，所以从这个角度看美联储能鹰派的幅度有限。今天日本央行也发表了鹰派言论，他在出席日本银行家协会新年会议时表示，如果经济和物价状况持续改善，他们将提高政策利率，调整货币的宽松程度，所以下一次日本央行会议加息的概率非常大，这对美元也会是另一重压力。我还是认为第一季度美元会转势。短线看DXY 108的支撑很强，阻力位在上周的高点109.5附近，如果没有特别的触发事件，美元很难有效突破110。
商品：黄金今天大涨，又在尝试突破2660的关键技术阻力位，今天黄金大涨的触发因素是中国央行公布连续两个月增持了黄金，去年11月增持的量是33万盎司，大幅高于10月份的16万盎司，可以明显看到中国央行利用特朗普当选黄金下跌的机会增加了买入的量。为何中国央行的买入对于黄金投资者来说特别重要？因为首先这些年驱动金价上涨的最重要因素就是各国央行的买入，从下图可以非常清晰的看到，投机资金没怎么进入黄金市场，投资资金也是在低位，但是央行买入的量与金价表现出了强正相关性。虽然在2024年的一段时间里，中国央行没有持续买入黄金也持续创新高，但中国央行毕竟是各国央行里最有钱、黄金占外汇占比最低的之一。所以中国央行的买入既是黄金市场的增量资金，也是给其它央行树立的模范，很容易引发其它国家的效仿。其实中美关系融洽的时候，中国央行的外汇储备绝大部分都是以美债的形式存在，而近10年随着中美关系的不断恶化，我们看到中国抛美债买黄金的步伐从未真正停止，这个大方向或许只有在中美真正达成所谓的世纪和解之后才有希望逆转。中美有希望达成大和解吗？至少短期内不会，这也是我坚定长期看好黄金的因素之一。今天其它商品的走势也非常强劲，铜价回到4.2了，前两天还在为会不会破4疑虑呢，在工业金属里，铜的需求增长是非常确定的，尤其是随着AI对电力需求的增加以及电动车的一步步普及，好的项目型公司会越来越多的收到资本的关注，铜价需要站上4.3去确认打破了这一轮下跌通道。
