中国4月大买黄金 美股高开低走

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美股：美股高开低走，现在是战争趋于缓和，霍尔木兹在伊朗的管控之下，披露的信息其实完全不够，今天还有消息说伊朗在霍尔木兹海峡击落美国无人机呢，也有伊朗高官出来说特朗普说伊朗愿意交出浓缩铀是完全的谎言，盘后又有消息说美国军舰被攻击，伊朗的城市又被美军炸了。这些交叉的信息让人难辨真伪，不过还是有迹象，中东的情况依然云里雾里，随时有可能再来180的反转。现在市场的关注度除了美伊战争还是特朗普即将访华这件事，我不认为中美能就此过上甜蜜的生活，所有的分歧能放到一边，即便特朗普不讲意识形态特朗普还有绕不过的国会呢。我是倾向于认为中美会继续保持斗而不破，实质性的和解太难了，意识形态不同，所处的地位与角色处于互换阶段，来自于国内的压力也完全不一样，很难想象美国能够放任中国不断做大，甚至完成超越，现在有人在期待中美第四联合公报，可能性不大，更可能是中国承诺买点大豆、能源，口头上放松一下稀土和其它关键金属出口，美国放松一下对中国的高科技出口限制，中国拿到相对轻松的外部环境，特朗普拿到一个可以宣传的赢学叙事，中美斗争是主线，和解是暂时的。美国近期的季报尤其是芯片相关的季报都很好，本周的JOLTS与ADP也是超预期的，包括今天的JOBLESS CLAIM也不错，明天的非农数据会更清晰的展示美国的就业市场全景，失业率如何？劳动参与率如何？新增就业人口如何，从本周的就业数据看战争反而是在促进就业的，看看二战时美国的就业火爆就可以理解今天美国在战时的就业强劲了。SPY今天继续新高后回调，还是因为伊朗那里传来不和谐的声音，依然超强势，但如果美伊战争重启，市场是完全可能转势的，非农数据也是短期市场的一个变量，短期看735的阻力和720的支撑。

美元：美元指数今天小幅反弹，似乎又一次守住了98的关键支撑位，没有恐慌性破位，短期跌破98只是一个毛刺阶段。美元的中长期预期还是非常弱，短期面临这一场战争的花费需要通过财政赤字，只有印钱才能解决，中期面临新的美联储主席可能的降息压力，长期则是世界其它国家对于美国的信任不断降低。一旦这场战争结束，美元流动性避险需求下降，则意味着美元可能要去测试年内的低点95.5附近。中期还是认为美元是会跌到90附近的，这里也是美元的历史中值附近。

商品：中国4月爆买黄金高达26万盎司，是中国央行从2024年11月以来连续18个月购金的第二大单月购金量，而动用金额则是第一大。2024年12月中国央行曾单月买入了32万盎司的黄金，但彼时金价只有2000左右。所以不要看中美领导即将要会晤，中国资本从美债流出流入黄金的趋势丝毫没有变化，相反中国是在加快储备黄金的步伐的。中国的爆买黄金给黄金市场注入了极大的信心，这意味着中国央行认为4500左右的金价是值得去长期买入的，市场上的羊群效应也起来了，有了中国这个领头羊的坚定，很多资金就紧密跟随了。金价今天冲高回落，技术形态上非常像突破了一月底以来的下降趋势线，但盘中因为美伊紧张局势的升温，美元反弹黄金回落，这个突破似乎不太牢靠。我们先看短期的突破是否有效。黄金股今天一度大涨，近期连续的季报BEAT都在给市场注入信心，继昨天的SSRM IMG后今天的BTO EDR都在季报后暴涨，投资贵金属行业的财富效应是真实的，一旦金价稳定上升，黄金股会有更好的表现。银价连续两天爆了，银价今天一度拉升到82美元，那种逼空的架势又拉开了，在黄金突破关键阻力位后银价又是放大效应的拉升，而且银矿股今天总体表现不错，市场信心迅速恢复，给人的感觉是市场多头从未真正离开，而黄金板块也已经经历了3个半月的调整趋势，也许调整即将结束，新一轮的拉升开启。铜价今天一度突破了重要的阻力位6.2，这也是1月铜出现逼空行情时以来的最高价了，后随大盘回落，铜无论是从技术图形还是从供需关系来看都是有着很强叙事的，而无论中美元首会晤的结果如何，都不会影响铜的长期乐观预期。先看铜价何时能有效突破6.2，在突破6.2后，铜价有可能再次测试6.58的历史高点。