从中美博弈看美元指数:谁的‘道’更受认可?
交易日,美股表现很平淡,三大指数的小幅上涨,涨幅都不超过0.3%左右,但从月度来说QQQ也是连续第7个月上涨,本月QQQ的涨幅约为4%,这是在上半年纳斯达克暴涨30%的基础上取得的,财报过半,我们看到这一轮美股财报季节非常强劲,大部分重要公司的财报都在营收和盈利上超过预期,这也给了美股多头持续上涨的弹药。美股这样陡峭的连续上涨可以说史无前例,市场的预期是随着通胀的回落,美联储加息进入尾声,美联储未来会放宽货币供给,这又给牛市添了一把火.
但最近一个月以来,石油价格暴涨,WTIC的油价在今天突破了80美元/桶,铜价再次逼近4美元/磅的整数关口,以及近期的粮价暴涨,都可能使得前期趋于稳定的商品价格这些压低通胀的因素再次成为通胀上涨的推动力,所以当市场定价不会有再一次加息被证明是一个错误的话,那么整个市场上涨的基石就被动摇了,那么股市调整将不可避免,如果回顾QQQ的长期月线图,上一次出现连续7次上涨还是在2017年初,彼时特朗普推行减税政策推动了美股的大涨,如今虽然也是民主党的财政政策支撑着经济,但美国财政赤字正在高利率的作用下滑向不可控的深渊,这也是市场的潜在隐忧。还有一个数据统计:10年期国债与2年期国债收益率连续倒挂10个月后会有经济衰退,目前我们进入了第九个月,虽然经济数据看上去强劲无比,但这种情形完全可能随时打破,历史数据虽然未必100%有效,但有它统计学上的意义,大家不妨做个参考,作为投资者,我会特别小心8-9月份美股陷入深度回调,狼来了叫多了,没人相信,但狼真来的时候,绝大部分人都没有做好准备。
美元:美元指数今天小幅震荡,略微收涨0.2%。月线图也是连续两个月下跌,而且本月留下长长的下影线,短期看美元还是有一定的继续上涨动力,但是中长期看,美元指数(DXY)的走势图像极了在做一个头肩顶,,如果这个月线图长期头肩顶真的成立,右肩的波动区间大约在88-100左右。
从中美博弈的角度去看美元指数,中国为了自身安全以及更大的潜在经济利益希望打造一套独立的贸易结算体系,金砖国家的扩容可能就是牛刀小试,但中国希望摆脱美元体系依赖的长期动力是确定的,美国作为既得利益者当然要拼命的去维护它的霸权体系、美联储的货币政策也好、制造地缘政治冲突也好,都是美国为何霸权体系的手段,我们可以静观谁先犯错,谁先内爆,这种体量的国家从历史上看从来都不是外敌入侵导致崩溃,从来都是内部先出现了混乱导致国家体系的瓦解。所谓得道多助、失道寡助,看看世界范围内更认谁的“道“,这就是看世界范围内更接受谁的价值观、谁的治国理念了。
黄金:黄金今天上涨超过0.5%,因为合约转换,现在我们看到的期金价格已经是12月份的期金,价格也在2000美元/盎司以上了,这价格也是现在主流媒体所报道与关注的价格。我们知道RMB国际化的脚步不会停止,而RMB价值的锚定物,除了中国强大的工业制造能力、发展前景还需要黄金这个在全球范围内被接受的硬通货,中国持续的买入黄金无论它如何解释都难以掩盖其希望独立于美元体系之外的野心,而要想达到此目的,目前区区的2000多吨的黄金储备是远远不够的,美国的黄金储备依然是全球第一,超过了8000吨,中国的黄金储备如果达到GDP与美国GDP的比值,也需要达到6000吨左右,如果按外汇占比算,如果向德国、意大利看齐,那么中国黄金储备需要10000吨以上,所以中国的增储之路漫漫,这会是超越美联储政策、地缘政治影响的长期驱动金价上涨的动力。
短期看,黄金今天与美元通胀,我认为直接反应了近期中美关系的恶化,7月多位美国高官访华,但我们并未看到两国之间关系实质性的缓和,而最近一周我们看到美国不允许香港特首李加超参加年末的APEC会议,以及美国众议院提议通过立法旨在对抗中国排除台湾参与国际组织的努力(事实上否定2758号决议),虽然这个法案还需要过参议院与总统签字的两道关口,但这被称之为中美关系基石的2758号决议如果被动摇,中美甚至有断交的可能。中美关系的进一步恶化是近期金价在上周四短暂跌破上升通道后迅速拉升的主要动力吧。进入8月,除了传统的季节性,还有世界关心的金砖国家领导人会议举行,金砖组织是否会大规模扩容?中国倡导的南方国家联合是否能得到广泛的相应?是否有相关组织内部的贸易结算机制出炉都是市场关注的焦点,而美国方面,还有消息说8月拜登政府会进一步限制芯片产品对中国出口管制,以及制裁中国芯片企业,这些都是让本已脆弱不堪的中美关系进一步雪上加霜的事。从技术面看,黄金本月上涨了3%,一改前期的颓势,GDXJ在今天大涨3%后本月上涨了近7%,从技术面看黄金和黄金股有望在8月再接再厉,有更加出色的表现。