道指七连跌纳指创新高，黄金连续两天深度调整
美股：美股本周走势分化，道琼斯连续多天下跌，本周跌幅超过1.7%，标普也小幅下跌，但纳斯达克本周依然保持了强势，在周五博通优良季报的带动下，整个芯片板块、AI相关公司走强，科技股市场情绪依然保持了积极向上，QQQ本周再次上涨超过0.7%，但是本周的5个交易日有3天是下跌的，周五QQQ站上了530的整数关口，下周美联储会议确认降息以及明年的降息路径后，市场可能会进一步走高，今年的圣诞行情依然可期。本周出炉了市场非常关注的CPI、PPI数据，其中CPI基本符合预期，但是PPI全面大幅超预期，在2022年的通胀上涨过程中，PPI是一个非常可靠的先行指标，上个月的PPI读值超过3%是一个非常令人不安的信号，这还是在中美贸易战并未全面开启的情况下，如果关税增加，中国再主动性的取消原材料产品的出口退税，这注定是一个双输的局面，但价格上涨部分最终可能还得是西方消费者买单，2025年美国的抗通胀之路注定波折。本周中国的经济工作会议引发全球市场注目，政府提出了“积极的财政政策与宽松的货币政策口号”，但最终的经济工作会议报告显示2025的财政赤字率为3.5-4%，低于市场早前预期的4%起步，这也导致了周五中国A股的全面下跌，经历了高开低走，反弹暴跌，本周A股是收了一根带着长长上影线的小阳线，技术图形上看是挺难看的。总体来看中美两个市场，都是在货币、财政政策的宽松周期中，工具箱里也都有各种可以动用的工具，也都有各自面临的问题与挑战，两者在现阶段都有非常明确的支持金融市场的意愿（美国特朗普去华尔街敲钟，中国让高盛进入卖基金），这样的大背景下，调整是短期的，长期趋势坚挺。技术面看QQQ依然在清晰的上升通道里，近期更是连续4周上涨，但还未进入超买区，下一周是重要的美联储会议，预计是降息+鹰派论调，QQQ在连续上涨四周后是有可能回调等着圣诞节前后再次拉升，QQQ的短期支撑位大致在520附近，而上涨目标位大致在550左右。
美元：美元本周反弹，反弹幅度不到1%，目前依然在105.5-107的区间震荡，美元脱离了9月底以来的快速拉升走势，近3周都是震荡盘整的，这不意味着美元上升走势的结束，只是换了节奏。美元的大背景是特朗普的贸易战大棒挥舞以及美联储潜在的停止降息操作，世界各国可能会因为特朗普的关税政策而引导本国货币贬值变相推高美元指数，同时，世界其它重要经济体都在降息过程中，比如本周加拿大就降息了50个基点，如果美国通胀反弹2025美联储的降息之路是极度存疑的，这有可能导致美国与其它经济体比如欧盟、英国、加拿大等国的利差扩大，这又成为美元的升值压力，所以在目前的状况下，不能简单因为美国不可控的财政赤字债务负担就说美元一定会暴跌。技术图形上看，107附近是DXY的重要技术阻力位，如果突破该阻力位，完全有可能我们再看到美元这一轮的新高，而在DXY有效跌破104前，总体趋势都是向上的。
商品：商品本周也是大幅波动的一周，走势几乎拷贝了中国A股的走势，冲高回落。尤其是贵金属表现尤其明显，本周前三天贵金属爆拉，黄金一度暴涨了3%+，但是随后的两个交易日，尤其是在PPI数据公布后金价跌去了本周绝大部分涨幅，白银、黄金股也都是类似情况。本周黄金上涨是由于复杂的地缘政治形势，尤其是叙利亚的乱局推动，叠加了中国央行5个月后重新买入黄金的利好，叙利亚新的政府表态不会和以色列作战可能是地缘政治的短期降温，但是弱者其实是没有资格决定战事走向的。以色列仅仅只要戈兰高地吗？大马士革60公里之外，以色列没有别的想法吗？就算对叙利亚没想法，对伊朗呢？这一轮中东冲突中，以色列打残了哈马斯，消灭了真主党的领导层，叙利亚不战而溃，整个所谓的什叶派之弧只剩下远在万里之外的也门和邪恶轴心伊朗了，现在已经有分析说以色列的下一个目标是伊朗的核设施，如果是这样，中东的争端必然无休止的扩大下去，地缘政治环境不会因为叙利亚的单方面表态而真的趋于平静。PPI是一个CONCERN，但美元与黄金同时走强的案例已经越来越多了，我不认为如果美联储停止降息会必然导致黄金市场的崩溃，短期影响市场的更多的是情绪。技术图形分析，本周金价冲高回落，留下长长上影线，但我并不认为这一定就是一个顶部信号，相反，这更像是黄金再次拉升前的试盘。我之前也反复说，2016年的特朗普当选，一直压制黄金到了2016年圣诞节前后，随后黄金股上涨50%+，我强烈认为类似的走势会出现，届时TAX LOSS SELLING结束，新一年的资金布局展开，黄金进入传统的中国新年行情，地缘政治环境+特朗普的正式执政都可能成为推高金价的因素，所以未来10天，逢低买入黄金股并持有至来年2月可能是未来三个月的最佳交易策略。铜本周也是冲高回落，一度突破了50周均线但是没有站住，铜生产商本周走的也非常弱，这也和年底调仓有关系，铜的基本面没必要反复赘述，除非中美某一个经济体陷入衰退，我不会改变看法，中美经济会陷入衰退吗？最终都会有，但是现在看还早着呢。铜的优质生产商非常值得关注，尤其是在近期回调了10%+以后。
