风暴的中心在日本，日经指数暴跌引发全球金融市场动荡
绿圈股市日记原创
美股：日线、周线双双破位，月线保持牛市；
美元：日线再破位来到102的关键支撑；周线继续调整；月线区间震荡不变；
黄金：日线见顶回落，短线弱势；周线重回调整；月线牛市
美股：日本股市创纪录的下跌4451点，单日暴跌超过12%，带动全球金融市场的大幅波动，美股均大幅低开，道琼斯与标普都是低开超过3%，纳斯达克更是低开超过5%，加密货币市场更惨，普遍低开了接近20%，商品市场也没好到哪里去，黄金、白银、铜也都是大幅低开。为何日本加息日元升值对于金融市场的冲击这么大？因为很多国际金融机构利用日本零利率期间大量从日本央行借出巨额资金，然后将这些日元换成美元、欧元等其它货币，购买大量的其它国家地区的金融资产，这个过程导致了日元的大幅贬值，以及推升了这些国家地区的金融资产价格，这也是我们为何看到美股、欧元区市场如此强劲的反弹。这一过程在美国加息后加速，随着美国货币政策的紧缩日本成为事实上最重要的流动性提供国。近期随着日本不堪汇率大幅贬值的困扰，一方面亲自下场干预日元汇率，另一方面上周开始加息0.15%，这使得金融市场看到日本维持汇率的决心。一方面过去零成本借日元的成本随着加息升高，另一方面日元开始大幅反弹，使得海外资金换回日元的成本升高，这两者促使这些前期借日元的资金会大幅抛售全球其它各地的资产买回日元，这个趋势一旦成型，会使得这变成一个自实现的过程，再加上做多日元的投机资本推波助澜，这就加速了资金从海外回流日本的过程，结果就是全球范围内的资产被抛售，日元大幅升值，金融市场大幅动荡。至于日本股市为何会跌成这样？因为之前日元大幅贬值，使得国际资本会认为日本的所有资产都很便宜，像巴菲特买日本商社就是直接拿美元资产作为抵押去借日元买日本股票，这里不涉及到汇率的买卖。现在日元开始大幅飙升了，日本的资产看起来不再那么便宜，而日本加息本身就会影响日本的经济增长预期，再加上日本本身的出口就有巨大的挑战，所以这部分因为日元大幅贬值而追涨日本股市的资金的交易逻辑就不存在了，这部分资金的迅速撤离就导致了日本股市的断崖式下跌，而这部分资金并不会再去外汇市场卖出日元买入其它货币，他们之前做的是质押交易，所以即便卖出了大量的日元资产，并不需要再卖出日元换成其它货币。所以国际游资如果在一个极短的时间窗口大量撤离的时候，就会造成这种史诗级的崩盘效应。那如何能够打破这样的自实现链条，首先就是不能让市场认为日元会持续回流，比如说日本央行跳出来释放鸽派信号，或者美国政府认定日本是汇率操纵国，这些都可能打破日元的升值进程，不过在实际操作中，日本恐怕不会那么快转鸽派，汇率低肯定是对日本造成巨大伤害的，否则它们也不会搞出这一波的大涨；至于美国，虽然将日本放入汇率操纵国观察名单，但考虑到美日同盟关系，美国估计也很难真的将日本定义为汇率操纵国。我觉得市场见底的信号要看日本央行的表态。但是这一轮波动过后，我非常怀疑日本这个国家的前景，国际资本经过这一轮意识到日元环流的风险，也可能不再敢借日元买其它资产，而日本国内债务巨大，升息后的债务压力陡增，至于日本的股市，经过这种级别的崩盘，谁还敢轻易的再去赌它走强？而日本常年的贸易顺差也随着在汽车市场、原材料市场的不断失去市场份额而转为逆差，这使得日本经济的前景相当不乐观。回到美股，今天美股是低开高走的，但是走的也不强，除了日本的金融市场波动带来的负面影响，美股还面临着伊朗可能与以色列大打出手的风险，以及国内经济衰退的风险，叠加了上周伯克希尔卖出一半苹果股票仓位的影响，本就身处高位的美股压力重重。美联储这时候降息有用吗？我觉得要看幅度，如果降息幅度不够大，会短期促进日元的升值，有可能进一步促使资本回流日本，而美联储提供的流动性增量不足以抵消日元流动性消失的量，但如果降息幅度够大，比如100个基点以上，那么资本市场又会趋于平静，因为可以提供流动性的终极BOSS来了，只要有足够的流动性，金融市场就不会垮台，所以如果FED遮遮掩掩的临时降息个25个基点，大概率不能平复任何市场情绪。记得7月初QQQ站上500的时候我一直在说，虽然不知道哪个点是头，但我们一定在头部区域，调整一旦来临必然惨烈，QQQ几周时间跌幅超过15%，技术面破位，如果短期我们看不到日本央行释放鸽派信息，则QQQ很可能要再次测试420附近的重要支撑位了。今天QQQ是低开高走的，看起来跌幅虽然不小但形成不了恐慌，看看成交量也还是这么低，我并不觉得这个低开高走后最坏的情况已经结束了，我虽然手握大把现金，今天我依然没有抄底，在我看来现在技术面也好、基本面也好都不重要了，主要要看政策面的改变，我抄底的条件是美联储或者日本央行的货币政策转向，否则宁可错过低点。
美元：美元指数连续破位下跌，在上周五破位后今天美元指数一度大跌超过1%至102.2附近，技术图形看，DXY在102附近找到了短期支撑，美元收了一根带着长长下影线的中阴线。美元暴跌还是因为日元大涨引发的，一度日元兑美元上涨至142：1，随后美元有所反弹。就像我们上文所说，只要日元回流的这个趋势成型，我们就会看到日元的不断升值，短期可能因为日元涨幅过大而调整（从162：1涨至142：1），但中期日元升值趋势成型直到潜在的政策变化。美元还有一个压力就是美联储可能会为了稳定金融市场而突然降息，今天市场低开高走，并未真的让恐慌扩大，美联储可能还坐的住，可如果真的等到美股熔断了，我觉得美联储是很可能突然出手救市的，救市的代价很可能是美元的暴跌。
商品：商品虽然也是全面下跌，但相较于前期飞涨的科技股与虚拟货币，跌幅相当克制了，黄金在股灾来的时候也无法避免被抛售的命运，尽快现货黄金大跌近40美元，目前依然守住了2400的整数位，黄金的下跌与基本面技术面都没什么关系，而是纯粹的流动性问题，黄金距离历史新高就3%左右，依然大量的获利盘在其中，当其它资产类别疯狂下跌，投资者很容易去卖出获利头寸，拿住现金准备抄底，在历次股灾中黄金都成为流动性的提供者，会跟着所有资产类别一起下跌，但市场稳定后它也是最早爬起来的，也是涨的最猛的。今天黄金下跌不到1.5%，比道琼斯、标普的表现都好，黄金的长期多头并未撤离，黄金股虽然也跌了很多，但GDXJ跌3.7%也就是一根中阴线，没有什么好PANIC的。铜也给带下去了，今天也跌了超过2%，铜价一度失守4美元的整数位，看起来铜也跌破了200 周 50周均线，并且4美元的心理关口似乎也跌破了，不过铜没有快速破位下跌，而还在4的整数位反复挣扎，我认为做多铜的资本也没有离场，不过如果日本央行保持政策不变，金融市场持续动荡，黄金守不住2400的，铜也守不住4的整数关口。在政策制定者做出调整之前，我们应该寻求机会反弹减仓，动荡的市场里，现金为王，活下去比什么都重要，不要浪费每一次危机是建立在你能够活下去的基础之上的。
