美债收益率大涨导致美股大跌
美股：美股在连续反弹后再次遭遇大跌，媒体渲染的是因为美国国债收益率飙升，今天十年期国债收益率已经突破4.6%了，这还是在美联储把基础利率降到4.25%的情况下，通常在降息周期国债收益率是在下降的，而目前这个降息周期国债收益率从2023年的高点5%左右降至目前的4.6%，而美联储的基础利率已经下降了100个基点了。国债收益率的大涨最直接的原因就是国债价格不断下跌，没人对美国国债感兴趣，大家可以看到不断有新闻媒体报导美债持有大国在不断的卖出，只有更高的收益率才能够吸引买家进场，这样的情形会导致美国的债务利息偿还压力不断增加；之前因为有美联储这个买家兜底使得美国国债收益率一直处于可控的区间，但现在美联储处于缩表阶段，他们不下场的话国债收益率还会持续走高。美债收益率走高还有一个因素就是通胀预期的走高，真实收益率=国债收益率-通胀，如果通胀预期不断升高，国债投资者就会要求更高的国债收益率去平衡他们的投资风险。无论哪种诱因导致了近期美国国债收益率的飙升，其实对于美国金融市场来说都是潜在的压力。本周是一个短交易周，虽然今天回调，但三大指数还均取得了一定的涨幅，其中纳斯达克在上周大幅回撤后本周反弹不到1%，周线图看也还是弱势反弹，值得注意的是特斯拉已经连续两天出现较大的调整，马斯克那么高调的行为为他和特朗普的蜜月期快速结束埋下了伏笔，这也是科技股包括加密货币短期所面临的风险，510附近是QQQ的短期重要支撑，535附近是其重要的阻力位。
美元：美元又是强势的一周，本周收盘美元指数站上了108的重要技术阻力位，又是连续四周上涨了，保持着超强势，就像我在前几天复盘里说的，我认为第一季度美元变盘的可能性非常大，但是在下跌之前很可能还会有一个冲高的过程，短期的升势依然没有结束。一季度美元的压力来自于特朗普无法兑现竞选承诺对各国展开贸易战，而即便兑现了也有巨大的SELL THE NEWS的风险，美元也已经保持强势超过3个月了，无论是日线还是周线都涨幅基本到位了，时间跨度也够了；但目前也有支撑美元强势的理由其中最重要的就是欧元的风险，无论是俄乌战争的长期化还是德国、法国的政治不稳定，都是刺激美元兑欧元强势的因素；同时地缘政治高度不稳定，这也使得资本会回流美国；美联储的降息路径不确定也是美元走强的因素。我们需要重点观察特朗普履职后的政策以及影响，届时可能美元走势会更明晰，在此之前美元再创这一轮涨势的新高是完全可能的，DXY的重要阻力位大致在110附近，强支撑大致在105.5附近。
商品：本周黄金冲高但在周五回落，本周金价还是小幅下跌的了0.3%，技术图形上看，金价总体来说还是高位横盘，并没有因为美元指数大涨、国债收益率大涨而大幅下跌，说明黄金多头还是很坚决的维持着金价，我们预期明年第一季度美元有变盘的风险，这很可能意味着黄金的机会。我不认为如此高的美国国债收益率可以长时间持续下去，或者是美联储再次下场QE，或者美国能够逼迫其它国家买入更多美债，否则这么高的国债收益率就会增加整个美国金融成本，这对于本已快速上行的美国国债规模来说就是难以承受之重。地缘政治方面看，以色列已经宣布要铲除也门侯赛武装了，这双方的对抗又不是一时半刻能结束的，红海危机依然没有被解除，而叙利亚内战的苗头又起来了，土耳其、伊朗、美国、以色列、俄罗斯、库尔德人都在这片土地上谋求着自己的利益，叙利亚依然可能随时点燃中东乱局。俄乌之间，是嘴巴软了行动更硬了，普京不停的说愿意谈判，但是不断的进攻，真的指望特朗普上台后24小时俄乌能停战？北约不亲自下场就是谢天谢地了，看不到俄乌能够迅速缓和的迹象，大概率随着明年特朗普的上台，黄金会重拾涨势。技术图形上看，黄金近两个月绝大部分时间就是在2600-2700之间窄幅波动，现在接近波动的下沿位置，我依然认为黄金会在2600附近得到支撑，这么高的美元、这么高的国债收益率、这么鹰派的美联储、这么虚张声势的特朗普都没能让黄金破位，后续任何一个条件发生变化，黄金都会尝试向上突破的。铜本周小幅上涨，总体来说变化不大，中国A股走的还是挺强的，就像我反复说的，中国的工具箱里可以动用的工具多着呢，我是看好中国经济会走向复苏，所以对于铜，我也保持乐观，铜的重要支撑位在4的整数位，阻力位在4.25附近。
