坏消息就是好消息
美股：美股在周五出现了巨大的反弹，三大指数均出现了接近或者超过1.5%的涨幅，而大涨的因素大致有以下三点：1、美联储最关注的PCE数据完全符合预期，而且均较上个月有所降低；2、亚特兰大对Q1的GDP预期是-1.5%，而市场预期是+2.3%，现在糟糕的经济数据和不那么刺眼的通胀数据可能意味着美联储的降息态度或许缓和，今天也有美联储官员说不支持加息什么的，这对市场来说也是好消息；3、周五之前市场连续下跌短期跌幅较大，有技术性反弹的要求。即便今天市场出现了较大的反弹，周线图看本周三大指数跌幅均接近或超过1%，一天的反弹不太能说明问题，倒是周线在跌至周线的上升通道下沿获得支撑，说明该支撑位挺有用的。今天的PCE数据还是会一定程度的改变市场对其它经济数据的反应，在通胀不断走高的环境下，糟糕的经济数据会加深市场对滞胀的担忧，但在通胀得以控制的情况下，糟糕的经济数据反而会成为美联储降息的催化剂，也就是所谓的坏消息就是好消息，我们也需要根据不同的市场背景去理解经济数据对于市场价格波动的影响。今天还有一个刷屏的事件就是特朗普、万斯和泽连斯基吵翻了，这件事我想至少有这么几个后果：1、欧洲会进一步和美国远离，事件发生后，欧盟领导人表达了对于乌克兰的声援就可以看出；2、停战根本短期停不下来，双方诉求分歧太大；3、美国的霸道跃然纸上，也再一次验证了弱国无外交的老话；4、泽连斯基处境越发危险，他很可能做些极端事情寻求自保，增加了黑天鹅事件的风险。战争停不下来，对于欧洲的经济、欧元来说都是坏事，如果失去了美国的战争输血，欧洲得独立的去援助乌克兰，欧洲的经济可能会更糟糕，资金外流得倾向更严重，欧元进一步贬值得风险在加剧。技术面看标普本周低点恰好与周线的上升趋势通道下沿重合，这里将是一个非常重要的分水岭，只要SPY站在582上方，就没有太多值得担心的.
美元：美元在连续下跌后本周大幅反弹，一方面是关税的威胁，另一方面是俄乌停火的希望短期看起来依然渺茫，这对于欧元不利。我还是认为美元是技术性反弹而不是新的上升趋势的开始，因为美元近期反弹的诱因依然脆弱，与加拿大墨西哥的关税战很快就会揭晓，如果3.4日并未真的实施25%的关税，则美元存在大幅下跌的风险，至于俄乌停火这件事，短期看依然有很大的阻碍，可中期看美国有的是办法通过换代理人的方式结束战争，届时本周美元反弹的理由都将不成立，美元又随时要走低了。技术面看，美元本周前期创了这一轮调整的新低但随后强势反弹收复了107的重要阻力位，目前107是短期重要支撑，短期阻力位在108.2附近。
商品：商品本周全线下跌，其中黄金在高位盘整一段时间后未能突破3000的整数位，选择了向下调整，本周黄金大跌了2.6%，连续跌破了几重支撑位，周线图黄金依然在一个上升通道里，但是短期依然有调整压力。黄金本周回调的主要原因是美元出现了大幅拉升，压制了金价的走势，同时黄金多头还是会担心俄乌冲突如果真的快速消停，那么避险资金可能会撤出。我认为黄金在连续2个月保持强势后有很强的技术性调整需要，这两个月，金价暴涨了10%，一度距离3000的整数关口只有不到2%的距离，这么短的时间对于这么大的一个资产类别涨这么多，自然是不可持续的，如果按照这1-2月份的黄金上涨速率，今年金价岂不是要涨60%了，这种事在正常情况下不太可能发生，所以调整时必然的就是看何时因为什么诱因而发生。我们无需因为金价的大跌而恐慌，黄金的投资逻辑在2025年特朗普上任后是加强的，因为他上任后明显全球秩序呈现出更加混乱的趋势，而黄金价格恰好是对这种混乱的定价。这个周末后，美国是否会对加拿大、墨西哥加关税即将揭晓；泽连斯基与特朗普的争吵的后果也会逐步发酵；黄金在大跌后随时可能出现大幅反弹。周五的时候黄金股其实已经率先启动了，黄金股领头羊NEWMONT大涨了近2%，大部分生产商周五都是先跌后涨的。下周对于黄金来说有重要的非农数据以及中国央行是否持续购金也会揭晓。技术面看，现货金价跌破了2900的整数位以及2885附近的日线支撑位，一度下探到2830附近的支撑，从高点到低点跌幅达到了120多美元，调整幅度其实非常大了，我们先看2830是否能够有效支撑，2790的前期的历史高位突破点是最重要的支撑，我倾向于认为短线见底回升概率大。铜本周表现也不咋地，周中因为特朗普在研究对进口铜加关税而大涨过一波，但迅速跌回，总体感受是铜经历了年初的一波拉升后，在高位横盘，跌不下去因为害怕特朗普的关税导致铜进口成本大增而现在拼命进口，涨不上去是因为实体经济都不咋好，需求没有想象的火热。铜生产商的表现一直不太好，或许铜价高位横盘后跌破4.4的支撑向下破位的概率更大，我这里是不敢加仓的，但也没割肉。
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