非农前市场窄幅波动

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美股：美股依然保持强势，除了道琼斯在站上5万点后持续走高，标普今天高位横盘。今天市场除了消化高士早苗控制日本政坛会持续大放水的消息，还公布了一组非常糟糕的零售数据，本来预期零售增长0.3-0.4%实际增长为零，这其实对市场来说是一个潜在的好消息，美国经济消费是大头，如果这一块大幅不如预期有两种可能，第一是普通消费者因为收入不足导致消费减少，另一种则是大家消费习惯不变，但是价格降低了，无论哪一种解读，都是可以支持美联储继续放水的。零售数据也是除了CPI NFP外市场很关心的数据。现在市场就是处于大放水的时代，美国还与中国维持着表面上的良性互动，两国暂时还是斗而不破，AI的投资依然是市场的热点且头部公司都稳住了，美国商务部长卢特尼克还说美国对人工智能芯片需求巨大，我们不希望采取任何阻碍其发展的措施。AI对于生产力的提升正在缓缓的展现开，这时候每一次大跌其实都是机会。技术面看，今天市场走势波动不大，都在等美国明天的非农数据呢，其实我认为即便非农大好，对于市场的影响也有限，短期美国政府就是要压低利率压低国债的利息成本，降息这件事几乎势在必行的，而如果非农和ADP JOLTS显示的一样不佳，那么我们甚至可能会看到鲍威尔离任前在3月份的再一次降息去保就业。至于周四的CPI，今天的零售数据还是给了一些市场信心，只要CPI不像上个月PPI那么大幅的攀升，那么降息不是会不会再次到来，只是降息的节奏罢了，本周SPY很可能在NFP CPI后再创历史新高，其实距离700也就是不到1%，本周我们有望迎来7字头，短期SPY支撑位在585。

美元：美元指数昨天大跌后今天还是走的不强，目前还是对日元的SELL THE NEWS的过程中，美元兑日元从上周五的157跌到现在的154.7跌幅接近1.5%，短期还是处于一个强下降通道里，本周因为有两个重要的经济数据，美元还是有可能再次测试95.5的低点的，短期我认为持续破位的概率不大，过一、两个星期高士早苗狂胜的兴奋劲头过去了，市场又该关注日本的出口、制造、通胀、债务等方面的信息，届时日元又可能要回到贬值通道里，短期日元的走高更多就是一种技术性的调整。

商品：商品昨天大涨后今天小幅回调，波动性降下来了，不像前两周每天金价都是100美元+的波动，今天黄金虽然回调了，金价还维持在5000的整数位上方，更多就像是一个前期大幅拉升后的回调，别忘了从上周四的低点4700附近到昨天高点5100，金价已经在3个半交易日里拉升了400美元，此时回调个几十美元完全属于正常的技术调整范畴。银价今天的波动幅度也在缩小，今天即便下跌也守住了80的整数位。商品市场也在等待明天的非农数据和后天的通胀，但是大方向其实已经定了，空头的这一轮努力给商品市场带去了短暂的恐慌，但是市场冷静下来会发现，钱是不断在被印出，信用资产越来越没有信用，而不依赖于其它国家的信用的黄金正是乱世的压舱石。同时世界发展也好、世界进入对抗战争也好，也离不开对于实物资源的消耗，无论哪个有影响力的国家都害怕命运被掌控在别的国家手中，只要新的秩序没有建立，现在还是这样乱哄哄的世道，资本的逻辑就会从追求利益转向追求安全，我们会看到整个供应链的体系的重塑，而这个过程绝非朝夕之间可以完成的。如果本周非农和通胀数据后黄金能够站稳5000整数位，后续金价很可能要尝试去创新高了。关于白银，读了一些相关报告，都在说实物挤兑并未变得更好，NATIONALBANK居然把2026银价目标提高到100美元/盎司了，我们先看COMEX的库存能否应对实物挤兑吧。如果黄金稳住，白银重回100上方只是时间问题。铜今天也是小幅调整，维持在5.9附近波动，技术面看5.8是一个短期支撑，6是一个短期的心理阻力位。