美股, 美元破位，黄金日内剧震
美股：特朗普的关税比最悲观的预期来的更恶劣，而且计算对等关税税率的方法竟然是用两国贸易逆差除以进口额的一半这么简单算出来的。这份关税清单的公布直接的后果就是美股暴跌，指数暴跌了4-6%，美元指数直接破位，恐慌指数暴涨，商品里除了黄金全线暴跌。就政策而言，从公布到执行，其实还有很多不确定性，但是没有人敢去赌这样的政策不会执行，但谁也不敢说这样的政策一定会去实现，这样剧烈变化的市场目前首先要把目标从盈利变成活下去，控制仓位是这种市场里存活下去的唯一方法。对于美股会跌到哪里，我认为如果关税真的执行下去，根本看不到底的，市场不是会不会进入熊市的问题，而是会不会出现上世纪30年代的大萧条的问题，目前的市场已经不能用传统的估值、市场情绪、财政政策、货币政策去分析。政治因素以及完全盖过了经济风险本身。到目前为止，被加征对等关税的经济体反应不一，中国反应语言强烈，但没看到反制措施，叠加后的关税最高达到了79%，如果真的执行下去，中美之间的贸易不说是清零，可能也接近了。欧盟的态度也很强硬，法国首先要求公司中止去美国的投资，然后表示欧洲要团结应对，加拿大也对不符合美加墨协定的从美国进口的车加征25%的关税，加拿大总理卡尼说的一句话挺有道理，在关税造成的痛苦让特朗普政府无法忽视的之前，特朗普政府的关税方向不会改变。我认可这种看法，而短期除了资本市场暴跌之外，关税的痛苦传导到实体经济还需要时间，所以既然特朗普团队做出了这种决定，延续一段时间的可能性更大些。现在关于政策还充满了非常多的不确定性，得让子弹飞一会。技术图形上看，标普今天破位了，也创下这一轮调整的新低，SPY今天放量跌到536附近，日线图的下一个支撑位大致在去年8月的低点510附近，短期多头溃败，市场信心崩溃，这也可能是死亡螺旋的开始。到目前为止标普也仅仅回调了12.1%，如果标普进入熊市区间需要跌到488附近，如果关税真的逐步落地，SPY跌到500以下是很可能的，目前完全不是抄底的时候。
美元：美元指数垮塌性下跌，这是我们看到的一个异类，通常在一轮经济危机的初期，美元都会以避险资产的形象出现，看看2020年的新冠，以及2008年的次贷危机，不过到了中后期，美元都会因为美联储放水救市而大跌。这一次的表现非常的不一样，昨天关税战一公布具体细则，我们就看到美元开始狂跌，从昨天收盘104附近到今天的低点101附近，一度跌幅近3%，美元不但有效跌破了103.5的前期支撑，更是连续跌破103 102的整数关口。101大概率不是一个有效支撑位，100附近的去年低点可能是下一个关键支撑位。为何美元如此弱势？我认为一个很好的解释是资本外流，兑美元涨势最狠的是欧元和日元，我的感受是资本从美国回流欧洲，特朗普这么搞下去，美国经济出大问题是迟早的事，现在美元指数还在高位，一方面规避美国经济风险，另一方面顺便降低对于美元的依赖，这种思维下可能是今天美元暴跌的诱因。美国这样玩下去很可能会出现没朋友的局面，去美元化的共识正在默默达成中。今天商务部长卢特尼克跳出来评价了今天美元的跌幅，表示不打算干预，但是弱势没有有助于提升美国商品的竞争力，所以，我一直对美元要走弱的看法今天被他们管理团队的核心成员说出来了。看起来我预计的Q2美元跌破100的整数位，就是一步之遥的事。
商品：黄金今天是127美元的振幅，这也完全符合我们的传统认知，在危机的某个阶段，黄金也会成为被抛售对象，因为黄金是最佳的流动性提供方。危机初期，避险资金买入黄金，随着危机的深入，前期买入黄金的资金都在获利，而投资组合里的其它资产类别都跌成了狗，这个时候就会有很多资金去抛售黄金去应对流动性的困难，这也是为何在危机的演进过程中总有那么一个时间段黄金会成为被抛售的对象，2008出现过，2020出现过，作为在特朗普宣告对等关税的时候纽约金价一度突破了3200的整数位创下历史新高，但随后金价从3200的高点一度跌破了3100，跌至3073，从高点至低点跌幅高达127美元，日内振幅高达4%，之后黄金强劲反弹，今天的实际跌幅不到1%，更惹人注目的是黄金股，GDXJ今天竟然在大盘大跌4%，黄金也下跌情况下上涨的，说明还是有大资金在进入。黄金在危机的后续表现如何?通常在被当作流动性提供者的任务完成后，黄金总是在一轮危机里率先表现的资产，从今天黄金、黄金股的表现，预计这一次也不是例外。白银是今天表现最惨的商品，今天暴跌了近8%，这种高杠杆的商品在危机到来的时刻救市会先爆仓一轮，之后还是会随着黄金的走强而再次走强的，需要时间。铜也破位了，暴跌了4%+，跌破了5美元的关口，技术图形也有点头部迹象，如果美国把贸易战搞下去，全球经济都成问题，铜的需求也会很成问题，但是到来美联储救市，市场放水的时候，铜又会有所表现，但短期铜、铜股恐怕都还要继续下台阶，除非特朗普的关税政策逆转。还有一个出人意料的是石油，今天暴跌了7%，对经济的担忧是一方面，另一方面是OPEC+要增产了，这对油价来说是一个雪上加霜的消息，看来看去，还是贵金属板块可能会给我们提供最佳的机会，今天相对来说跌的最少，来日可能反弹的最多。
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