科技股再次起跳 铜关税的进一步分析
美股：调整了仅仅两天，美股又开始起跳了，其中纳斯达克走的最强，涨幅一度超1%，再次创下历史新高，标普的涨幅也有0.8%，市场似乎瞬间忘记了关税的潜在冲击。关税谈判方面，没有什么实质性进展，不过特朗普又在说了，他认为8月初会和中国进行会谈，他和贝森特、格里尔将于8月初一同启程与中方同行会面，虽然我们没有看到中国的确认消息，但美方还是表达了积极的意愿，这也是今天给市场带去的一些利好吧，虽然美国在与其它国家的贸易谈判中进展了了，甚至出现了100多个国家对于关税威胁已读不回的尴尬场面，但毫无疑问市场最关注的还是美国与中国之间的贸易进展。今天特朗普的8月初会面表态也给了市场以期待。同时特朗普又对利率发声了，说美联储利率至少高了3%导致每年要多支出3600亿美元，并表示现在没有通胀，大量企业涌入美国，在特朗普的反复敲打下，看看7月美联储如何回应吧。目前的的市场似乎就是不相信特朗普会最终把关税加上去，这些其实都有巨大的不确定性，在8月中美谈判前我倒是认为市场的关注点会回到季报上来，大银行的季报即将展开，这些银行的季报是否健康很可能会决定市场走向。技术面看，今天SPY冲高并未突破625的前期阻力位，不过还是保持了超强势，市场还是多头处于绝对控制局面，如果SPY突破625进一步走高的概率更大。
美元：美元指数今天基本持平，美元指数反弹了几天今天有点涨不动了，令人关注的是10年期国债收益率今天下跌了不少，似乎也是在预示着降息的压力是真实的，通常来说国债价格的上涨，收益率的走低会吸引资金买入美元。美元中长期依然是下降通道，但短期反弹依然没有结束，我们先看DXY 98的阻力位，支撑位大约在96.3的近期低点。
商品：昨天，特朗普总统宣布政府将对铜进口征收50%的关税，导致铜价从开盘时的每磅 5.00 美元飙升至中午时分的 5.69 美元，创下历史新高。鉴于市场此前仅已预期关税约为 10%，这一消息出人意料，自 2 月份首次启动 232 条款调查以来，市场一直认为关税幅度不会如此之高。政府将以国家安全理由来实施关税，理由是美国需要提升对这一广泛应用金属的国内生产能力。纽约现货月铜合约的溢价目前高出伦敦三个月铜基准价格约 25%。与此同时，美国的铜库存正大量涌入，芝加哥商品交易所（CME）的库存达到 200,000 吨，约是伦敦和上海库存总和的 110%。该消息出来后，LME的铜价下跌了近4%，如果真的对精炼铜加征50%的关税，COMEX与LME的价差还会进一步扩大，最受益的是美国本土的生产商与开发商，以及美国本地的精炼厂或许还有一些美国本地做铜回收的，而因为关税的存在，则导致精炼铜很难从其它国家卖到美国，则美国之外则可能出现供应过剩。鉴于特朗普的嬗变，我们依然无法确定关税是否会加征，而且是否是只对精炼铜，还是对铜的concentrate也加税，我们能够确定的是1、对美国本地的生产开发商是明显受益的，2、铜的长期需求并不会因为美国的关税政策而发生变化；3、美国目前铜无法做到自给自足，还需要大量进口，而新的矿开发时间周期都是至少3年以上，届时特朗普、共和党是否还当权是谁也说不准的，所以基于铜的需求的投资主题不变，但可以更加关注美国本土的铜生产商。技术图形上看，铜价格突破这个多年形成的“杯柄”形态的上沿，若价格能持续突破 5.00 美元以上区域，则有望在中长期目标上冲击 10.00 美元以上，对于长期投资者而言，应将近期回调视为进一步加仓的良机，继续逢低布局。黄金在昨天大跌后今天小幅反弹，GDXJ也反弹了1.5%，金价在3300附近震荡，目前依然方向不明，感觉今天的反弹就是昨天暴跌后的技术性反弹，黄金、黄金股短期还会继续调整，第一个重要黄金股的季报还在2周之后，完全可能出现先调整后再在黄金生产商公布季报季节再拉升的走势。白银今天小幅调整，和黄金一样，高位震荡方向不明确，从昨天的走势来看，铜被加税50%白银出现大幅反弹，市场也是在担心万一白银被加征高额关税，则银价也可能出现昨天铜价的急剧拉升。目前银价在36-37之间窄幅波动。
*所有股票分析图表来自富途moomoo 平台