美国债务问题是短期市场的焦点
美股：昨天大跌后总体的感受是美股有较大的转向可能性。美国30年国债收益率5.11%，10年国债收益率4.6%，这都是这一轮降息以来的高点。今天众议院通过了特朗普政府的减税计划，现在计划到了参议院那里，虽然该减税法案已在众议院通过，并有可能通过预算协调程序在参议院推进，但其在参议院的前景仍不明朗。党内外对财政赤字、社会保障削减等问题的分歧可能导致法案在参议院遭遇阻力。最终结果将取决于参议院内部的协商与妥协，我是倾向于这个减税计划是可以通过的，这对美国来说可能是一个短期利好，但是长期看，很可能是毒药。今天美国还公布了5月PMI的初值，清一色的大幅超过预期，5月初值为 51.2，高于预期的 50.1，表明制造业活动扩张速度加快，5月初值为 53.8，同样高于预期的 51.0，显示服务业增长强劲。制造业PMI的上升得益于新订单和产出的增加，服务业PMI的提升则反映出消费者支出和商业活动的增强，这个结果很可能是对于中美在5.12日达成关税停战的一个积极反馈。PMI公布后，美股还是迎来了一轮反弹，在我看来，一次PMI的数据不太能说明问题，更何况这是初值，很大程度上基于预估，后续关税战的进展、资本市场对于国债的态度可能才是影响美股后续走势的主导因素，今天的反弹更像是昨日大跌后的技术性反弹而已。
美元：美元指数今天也反弹了，本周前三天美元连续大跌，今天也就是借着这个超预期的PMI反弹一下，美元的走低很可能既是国际市场对于美元资产风险的一种定位，未来也可能是美国政府所希望引导的目标，毕竟低价美元可以刺激美国商品出口以及制造业的回归，乃至稀释掉本已巨大的债务，美元贬值的方向没有太大疑问，问题是节奏。今年我对美元的两个判断，第一个是Q1美元会转势，实现了，第二个是Q2美元会跌破100，也实现了，第三个判断是年底前美元指数会跌到90的历史中值附近，咱们可以拭目以待。短期看100是美元的阻力位了，强支撑在这一轮下跌的低点98附近。
商品：黄金在连续上涨3天后今天重要回调了，而且今天又是一个50美元+的波动，昨天夜盘金价可是涨到3350附近的，而盘中的低点一路跌至3280，波动幅度真是非常大，收盘又回到了3300附近，总体来说黄金依然超强势，今天的下跌也是这种强势上涨过程中不可避免的回调。至于对于黄金的需求，这一轮如此浅又短的回调其实就很说明问题，黄金跌不下去，今天又有美联储官员出来放话，美联储下半年会降息，无论美国的通胀数据如何，美联储再次走上降息之路只是时间问题，届时美元还能撑得住吗？作为国债投资者，如果美元的趋势下行是较为确定的，那么即便你在国债里有些收益，都很可能抵不住美元贬值的幅度，这又是一重国际资本宁可买无息的黄金，也要把资金从美债中分散开来。今天我还开玩笑说，作为黄金投资者，我曾经最担心美债收益率大涨，这意味着黄金的持有成本增加，通常都会对金价形成打压，但是现在，国债收益率大涨意味着国债价格下跌，资金在从美债市场流出，转而流入黄金市场，反而成为金价上涨的动力，过去的一些逻辑都在发生变化了，现在特朗普搞的这个减税计划只会加速这个进程，黄金今年肯定还会有新高，我可是预计今年金价要涨到4127的。铜价今天也是冲高回落，一度突破了4.7的整数位，但是未能形成突破，近期铜价依然是在4.5-4.8的区间，对于铜的长期乐观看法不变。
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