黄金再创历史新高，股市还是调整阶段
美股：美股今天调整，结束了上周五和昨天的连续两天反弹，消息面其实没有什么特别的，就是财政部长贝森特跳出来说到4月2日，美国的每一个贸易伙伴都会有一个新的关税，虽然这些话没什么新意，但这也确实的意味着关税这件事还会向更恶劣的方向去发展。前两个交易日的反弹更多的就是技术性反弹，昨天的成交量如此低迷就是一个信号反弹很难持续。要看两地市场上最强势的就是矿业相关的股票，今天黄金又创新高了，铜也突破了5美元的整数位，相对于科技股这么多年的涨幅，矿业公司的估值还在地板上牢牢的趴着呢。现在关税战开启，进口商囤货，矿业民族主义全球泛滥，谁也不知道这些矿产品价格会涨多高，尤其是今年，谁能想到美股大幅下跌回撤的情况下，铜的价格涨幅超过20%？反之美股科技股以及经历了10多年的大牛市，估值处于历史高位，现在资本都对特朗普贸易战治下的美国不确定，不知道这个国家在特朗普拍脑袋的治理下会坏到什么程度，特朗普身边的advisor们都在建议他凭直觉治国，身边都是yes man，这些人在中国历史上多半被称为佞臣，我说美国缺乏长期规划，很多人肯定不服气，去想想中国提出的中国制造2025，中国提出的一带一路，都是10年+的历史了，而且还能一以贯之的执行下去，现在中国制造2025完成率接近90%，一带一路签约国家超过150个，这相较于美国每4年来一次政策大转向不知道要好到哪里去。所以近十年，中美两国实力的此消彼长肉眼可见。我一直说美股是美国经济的遮羞布，现在感觉这块布被他们自己扯破了，看看明天鲍威尔能否缝补一下吧。标普今天又跌回到560附近，550是其短期重要支撑，570是短期的重要阻力位。
美元：美元跌跌不休，今天创下了这一轮调整的低点，越来越多的国际资本不再将美元看做避险资产，而是找一切机会去抛售美元美债，现在美元还在103附近，距离其历史中值90附近还远着呢。明天如果鲍威尔拿出FED PUT来救市，美元还会继续破位下行。想想去年12月末我明确提出黄金会有跨年行情2025上3000，美元会在第一季度转势，全部实现。这个时间点上我会认为，美元会在第二季度破位，也就是跌破100的整数位，这也是2023 2024的低点。
商品：黄金进入快速拉升阶段今天黄金大涨了1.25%，期货现货都创下历史新高，明显黄金的上升斜率在变得陡峭，与之相对应的是GDXJ，今天在黄金如此大涨的情况下，竟然下跌，我黄金股的watchlist里也有不少下跌的，这很可能在说明黄金在连续拉升后可能会有短期回调压力。当然最关键的还是要看明天鲍威尔的发言，如果不够鸽派是有可能造成黄金大幅回调的。不过控制金价的和控制黄金股的是两拨人，控制金价的是各国央行和各种主权基金，而控制黄金股价的是美欧的各类金融投资者，这一轮很明显欧美的绝大多数金融投资者是错过黄金主要升幅的，现在黄金股的领先指标意义正在弱化，不过这是我们需要警醒的点。技术图形上看黄金处于超强势，牛市不言顶，目前情况下拉到什么样的高度都是可能的，3000是现货黄金的重要心里支撑位，3080附近是短期阻力位。铜价上5美元了，如果年初有谁和我说铜价会在美股大跌的情况下暴涨20%+，我是不会相信的，但这一切切实发生了。我认为促使铜价暴涨的除了对于关税的担忧，实物交割的压力，还有一种可能是中国推高铜价抬高世界其它国家的再工业化能力，虽然中国的铜消耗量占世界50%，但是中国因为具备全产业链要素，消化成本的能力也是最强的，黄奇帆近期的一个演讲中提到中国劳动力成本较过去大幅提升，但是因为中国具备全产业链，其它方向可以节约更多的成本，所以中国的人工成本提高完全不影响中国制造的竞争力，相同的逻辑一样可以应用在原材料成本的消化中，而美国、印度这些国家，要想再工业化，面临的成本上升的压力远不是中国这样可以通过产业链消化掉的。从技术图形上看铜价突破5美元的整数位后距离历史高位5.2只有一步之遥，我认为铜价会在2025年创新高，而且有可能就是短期会发生的事情。
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