PPI继续超预期，市场坚挺的理由是什么
美股：PPI也出炉了，又是清一色的超预期，就像昨天鲍威尔说的，他要看这一系列的通胀数据包括PPI PCE，然后会对通胀情况会有更全面的理解。他昨天还在说，通胀在正确的道路上，也是这句话安抚了市场情绪，让昨天的跌势没那么猛烈吧。但他是故意对近期的数据视而不见吗？之前他一直说通胀预期重要，因为会自实现，上周五的密西根通胀预期都涨到4.2%了，难道他不应该concern吗？昨天的CPI数据月度增幅0.5%，年后都6%了，难道也无所谓？今天的PPI也是清一色的高于市场预期，不仅上调了上个月的核心CPI到3.7%，本月的核心CPI也是3.6%，大幅超过3.3%的市场预期。在上一轮通胀周期里，PPI一直是一个非常可靠的先行指标，本轮我们也看到了这个趋势，CPI也在跟随PPI的步伐在走高，我今天得到的超预期的PPI数据很可能会反映到下个月的CPI上去。虽然今天的数据会让人担心通胀，但是市场却完全无视了，标普大涨近1%，一扫昨天的CPI阴影，而且我们看到10年国债收益率在下降，美元指数在狂跌，这些都是刺激美股走强的因素，而国债收益率以及美元的下跌似乎都可以解释为市场不担心流动性，这也是对于昨天鲍威尔鸽派言论的进一步反馈吧。今天美股大幅上涨的因素是因为特朗普今天下午又在说利率会降下来的，目前的高价格都是暂时的，而且他身边的人还跳出来说他对降低关税保持开放态度。市场对于特朗普关税的担忧只要不是即期发生的，都当作诈唬的手段，他政策上变来变去，股市也跟着上下摇摆，我们这些参与者无法追踪他每时每刻的变化，只能是看不懂的不做，看得懂的坚持。比如说，黄金这个跨年行情就是一个看的清清楚楚的，无论他政策如何变化，都有助于行情发生的。不管咋说，美股都表现的足够强势，而这种强势很可能恰恰是因为做空的资金太多了，这时候还是看政策落地以及技术图形吧。SPY今天大幅上涨后，距离610的历史高点只有一步之遥，任何一个好消息都可能让市场形成突破，留给空头一地鸡毛。
美元：昨天的美元的冲高回落就是一个非常标准的弱势信号，即便特朗普宣布了新的对等关税，也激不起水花了。今天美元大跌了0.9%，还是在特朗普挥舞关税大棒、PPI高企的情况下。市场对特朗普的关税威胁游戏已经腻味了，加关税很可能就是杀敌1000自损2000的事，特朗普加关税的威胁只是手段而非目的，这一点贝森特说的很清楚，而从长久看特朗普期待制造业回归这个目标看，强势美元一定无法让其达成目标，所以如此高的美元指数本身就未必是这届政府喜欢的，都只是阶段性的工具吧，美元强势从去年10月到现在，涨幅最高10%，很可能这一轮走势从技术面看要结束了。107是DXY的短期重要支撑位，如果支撑不住，我们会很快看到测试105附近的支撑位。美元今天大幅下跌如果非要找个理由，或许是因为俄乌停战有了些许进展，特朗普分别与普京、泽连斯基通完话了，甚至中国都出来表示愿意当东道主让普京和特朗普会面谈判，是否停火、如何停火从来就和乌克兰关系不大，如果停战了，当年从欧元区流出的资金很可能要流回欧洲，这对美元指数不是啥好事。
商品：商品继续高歌猛进，尤其是金和铜，黄金今天又涨了0.9%，期货黄金今天涨到2960附近了，离历史高点已经不足0.5%，而且今天黄金收盘价也在历史新高上。美元的大跌给了黄金走强的理由，俄乌可能停战的消息并没有给金价造成多大的压力。只要特朗普的关税政策不明朗，美国的做市商始终都会担心对贵金属征收关税，也害怕实物挤兑造成对于做空盘的挤压，黄金从欧洲流向美国这个趋势一时半会停不下来，只要这个关税政策不明朗化。现在既然已经走到了2950附近，只要再拉升1.5%就见三字头了，哪怕从行为艺术的角度看多头都会拉一下，我们通常都会看到在关键整数关口，这个价格就像个磁力一样吸引资金去买入，2月即将过半，我依然认为很大的概率期货金价会在2月涨到3000。铜价今天形成技术性突破，COMEX铜价都涨到4.77了，突破了非常关键的4.7阻力位，下一个阻力位要看到4.9了，真的到了那个位置，5的整数位也是非常可能要被测试的。
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