SVB事件的后果-美元指数垮了。黄金、黄金股市场最亮眼的板块，这一轮黄金上涨的逻辑为三层。

美股：惊心动魄的一个周末，SVB银行的储户被救了，但SVB的股东和债权人血本无归，另外美国的另一家银行signature bank也被监管机构停牌，应该也是进入了破产程序，一周之前有多少人关注过这些区域性的银行？但一周就衍化成了全球银行业的危机，虽然通过美国政府部门的协调努力缓解了美国银行业的counter party risk，但是SVB破产的后续影响并没有完全结束。

首先是投资者对整个美国中小银行的不信任，（冯小刚的还有谁？）一个运行了几十年的银行，前几天股价还几百块，一周就可以清零，这是我经历2008次贷危机时都没有的速度，作为普通投资者谁愿意再去承担这一类的风险？其次是对于美联储政策的质疑会加剧，美联储首先是在2020年极度宽松，之后又在2022年极度紧缩，这松紧之间造成了SVB的悲剧，而如果美联储不从根上改变货币紧缩的政策，投资者不知道雷会从哪里再爆出来，当下美联储搞了一个BANK TERM FUNDING PROGRAM，规模只有区区250亿美元，绝对只是短期的治标不治本，但市场已经开始预期美联储在3月22日可能不会加息，那么现在依旧高企的通胀怎么办？我们又在不知不觉中走上了1970年代的老路；最后投资者会去怀疑整个西方的金融体系，次贷危机过去了仅仅15年，现在通胀不知道该怎么控制，债务规模越来越大，金融产品不知道哪里就是雷声隆隆，这样的金融体系还有得救吗？还是需要一个重新的顶层设计呢？对于这些问题我并没有答案，能做的只能是密切关注、独立思考。

市场从昨天期货市场开盘后就是大幅波动，几起几落，最终三大指数只有纳斯达克小幅反弹，道琼斯和SPX小幅下跌。我特别特别想提醒的是，今天的市场上涨更多是空仓回补和一些短期投机抄底盘的涌入，目前的金融系统是非常非常脆弱的，完全不具备长期投资的基本面，一则新闻、一个发言、一个政策都可能让资本市场天翻地覆，这个是市场是宁可什么都不做，而不要想激进的操作。目前FEDWATCH看来市场依然认为美联储三月大概率还是要加息25个基点，如果美联储继续加息，过去的利率已经使得金融系统脆弱环节崩溃了，进一步的加息只会使得已经脆弱无比的金融系统进一步的雪上加霜，除非我们看到美联储正式的停止加息，否则我认为市场任何的反弹都不具备持续性，本周的CPI数据、PPI数据都会是我紧密关注的，但最重要的还是美联储的态度，在目前的金融形势下，他们是首先稳定金融市场再谋求控制通胀，还是既要又要；如果是后者，多半是一个目标都达不成！技术面看QQQ虽然是三大指数里走的最强的，但依然是下降趋势，下图水平蓝线的位置大约在294左右，这里似乎就是多空争夺的一个分水岭，我今天在QQQ 293.5附近加了交易的空仓，目前计划就是短线trade一下。

美元：美元指数垮了，SVB事件的后果对美元的负面影响至少有这么两层，1、为了紧急救助SVB的储户其中的资金缺口最终还是得靠印美元来完成，这种变相的撒钱方法只会稀释美元的信用；2、美联储潜在的政策转向，别忘了上周二POWELL在国会证词的时候市场还在预期3月份50个基点的加息，现在已经有30%的预期3月份完全不加息了，如果金融市场持续不稳定FED被迫降息的可能性也非常大；这两条无论哪一条对美元都不是好消息，尤其是如果FED 转向，一方面美联储信用尽失一方面短期美国利率见顶对美元指数都是长期利空。美元的避险属性目前似乎还没有现实出来，只有在市场出现流动性危机的时刻，美元指数有可能反转受益。技术图形看美元指数一天就跌到前期重要支撑位103.5，如果有效跌破了103.5，则自2月初以来的美元指数反弹基本可以宣告结束，如果后期确认3月不加息，美元指数还有的跌呢。

黄金：黄金、黄金股市场最亮眼的板块；这一轮黄金上涨的逻辑为三层，第一是对于现有金融系统的不信任，像SVB这样的突发事件是普通投资者不能承受之重；第二是对于美联储潜在加息放缓的反应，加息放缓相对应的是美元指数下跌，这样对金价是支撑；第三层是对紧急黑天鹅事件的避险反应，想清楚这三层，恐怕今天不必急着套利。此外别忘了，中国的黄金买入那是相当的坚决，美国金融市场这雷一爆，我猜中国高层去美元的决心更坚定了，黄金今天近3%的涨幅也是非常罕见的，白银更是暴涨7%+，黄金股也整体被拉动，GDXJ今天大涨7%，这样的金融环境里，黄金就是投资组合里那个不可或缺的定海神针。