特朗普暗示关税重大让步 美股冲高回落
美股：从昨天中午贝森特出来放风与中国的高关税是不可持续的到昨天下午特朗普亲自说对中国商品征收的高关税会大幅下降，但不会为零，整个市场情绪因此而翻转。在昨天市场大涨2.5%后今天市场又是一轮飙涨，标普一度度大涨超过2.5%，随后逐步回落，依然未能突破540的关键阻力位。现在我们没有看到具体的关税降低情况，从145%降到50%也可以说是关税大幅下降，但依然无助于贸易的恢复，（有消息说关税对中国的关税会降到50%-65%）如果中国的关税也回到10%的全球统一标准，那么即便对于全球贸易来说依然不是好事，但可以说是迈出了实质性的一步。此时对于特朗普的政策依然是充满了不确定性，但是方向是乐观的，只是没想到特朗普认错的这么快，这也完全符合他商人的性格，见风使舵，色厉内荏，欺软怕硬，中美之间的贸易战降级恐怕对于其它小国家不一定是好事，拿捏不了中国还拿捏不了越南吗？而同时，中国会要求什么价码呢？稀土供应会立即恢复吗？中国是会趁你病要你命还是你好我好大家好呢？我倒是认为中国趁此立威的可能性很大。即便关税战得到暂时的缓和，市场可能会有一段时间的RELIEF RALLY，但是第一关税减到哪里高度不确定，中国的反馈高度不确定，特朗普是否会反复高度不确定，我认为这一轮上涨的高度也有限。与此同时，特朗普这一轮关税闹剧对于美国的信用损伤是不可逆的，这么短的时间内改弦更张更是会激发起其它国家的对抗决心，一个无能的恶霸形象跃然纸上。资本市场的繁荣也许依然会是美国的粉饰太平的主要方式，但这还需要全世界的配合，我们可以观察的是，即便关税战慢慢消停，是否依然会出现资本外流的趋势，最直观的是看美元指数能否稳住。我们再往前想一下，美国6月份还有6.5万亿国债需要refinance，这个问题如何解决？还有盛传的海湖庄园协议是否会执行？虽然特朗普说不会解雇鲍威尔了，但是美国政府与美联储的矛盾依然尖锐；以及联邦政府与州政府之间的矛盾，关税战很可能只是一系列大戏里的一个序幕。可以确定的是，特朗普治下的美国绝对不会缺少引发世界关注的头条。技术面看，今天大盘是一个高开低走，依然没有摆脱540的阻力位，如果没有实质性的与中国的关税战缓和，市场恐怕难以突破，510是近期的支撑位，总体来看近期就是在510-540区间震荡，成交量依然很低，市场总体信心不足。
美元：美元指数在昨天大幅反弹后今天再次大幅走强，美国股市在特朗普的服软后有转向的趋势，但是美元指数还只是在100下方徘徊。国际资本的转向不会像特朗普变脸变的那么快，国际资本多半是要观望一阵子后才会真正重新转向。现在距离特朗普改变主意的时间还太短，再给点时间观察一下，100附近是美元指数的强阻力位，如果美元在随后几个交易日能够顺利突破，有可能意味着短期底部的到来，但是中长期我依然确信去美元化的实质性进展会使得美元定价越来越低，DXY的短期技术支撑位在98附近。
商品：黄金继昨天冲高回落后今天暴跌100多美元，一度跌幅高达4%，也是一个单日的跌幅历史记录了。这样的事情是一定会发生的，既然有这种一天涨100美元的日子就一定会有像今天这样的杀跌，之前给人的感觉就是涨幅太大，投机性太强，什么资金都在往里面追逐，这是一个非常典型的泡沫阶段，在今天的暴跌后，我倒是认为这是一个绝佳的重新洗牌再次入场的机会。连续几天的剧烈波动，黄金的波动性可能会在未来一段时间里降低，金价在连续跌破3500 3400 3300的三个整数位后，有可能找到了一个短期底部，我倾向于认为金价会在3250附近有支撑，毕竟这么短的时间调整近7%，完全可以认为是一个有效调整了。黄金的投资逻辑绝对没有因为特朗普在关税上的态度软化而彻底改变，回头我们去跟踪世界央行的购金节奏就知道了。今天虽然黄金暴跌，白银上涨了2%+，黄金股其实走的也不弱，黄金这么暴跌近4%，GDXJ只跌了2%左右，算是很好的表现了，这些其实也是一个贵金属牛市行情远未结束的信号。铜价今天冲高回落，一度站上了4.9的近期高位，给点时间，铜价大概率还会继续走高，下一个重要的考验在5美元的重要心理阻力位。
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