美国再次股债汇三杀 黄金站上3400
美股:一个长周末过去,我们确实未能看到美国与任何主要国家达成贸易协议,无论是日本还是越南都未能与美国在贸易协议上有进展。特朗普参加了日本派来的低级别的贸易代表团的谈判,但是依然没看到日本的妥协,石破茂说的美国国债不应作为谈判条件的话语犹在耳畔呀。中国领导人上周还访问了越南,号称达成了45个重要双边协议,稳定了越南的军心,似乎越南也由此更加硬气起来。毕竟哪个国家都不希望长期成为另一个国家的输血袋,更何况是在毫无尊严的情况下,哪个国家的领导人都不希望被他们的国民或者主要反对党描述成KISS TRUMP ASS的领袖。美国长时间不能与主要贸易对手达成交易是极度影响市场信心的,市场对于特朗普的话信心越来越低,至于他说的3-4周能与中国达成某种交易的说话,很可能是幻觉。有媒体把特朗普描述成不会做题目的学生,遇到困难不断的跳向下一条题目,但宣称自己得了满分,一开始是俄乌谈判烂尾,然后是DOGE搞不下去MUSK要走人,现在关税看起来也是要虎头蛇尾的架势,怕的是他要到更危险的议题去刷存在感,比如说去搞中东的伊朗,美国进入热战才是人类社会的灾难。今天又是美国金融市场的股、债、汇三杀,这是非常典型的资本流出美国资产的信号,此时世界投资者担心的不是你企业的估值,甚至不是经济的繁荣,而是这个国家的基本稳定,一个长周末据说超过500万人上街游行、加州州长控告特朗普越权开启贸易战、鲍威尔明里暗里表达了不救市不放水的信号、特朗普的民调也创下履新总统100日内的新低,这种情况下怎么能指望资本对于美国的金融市场有任何信心?市场是有可能短期随着特朗普宣布的利好消息而出现反弹的,但是实质性的见底需要以下三个信号:1、特朗普在关税政策上改弦更张,2、就业市场垮塌导致美联储不得不下场;3、美国与欧盟日本等其它经济体达成了主要贸易协议把中国排除在外。虽然贸易战已经让美国的普通老百姓有了切肤之痛,但还没有影响到美国的经济数据,4月份的各项数据都还因为美国进口商、消费者的提前消费而显得强劲,所以未来1个月不太可能看到鲍威尔的180度转向,那么能够挽救金融市场的只有特朗普的妥协了。上一次特朗普暂停对于其它国家关税90天是在美国国债市场10年期国债收益率逼近4.5%,30年国债收益率毕竟5%的时候出现的,现在市场说这样的妥协是不够的,我认为如果美国国债收益率如果再次飙升,我们可能看到特朗普的再次妥协。今天10年期国债收益率再上4.4%了,距离前期高点只有2%的距离,看看特朗普还能撑多久吧。不过特朗普的言行对于美国的信用伤害是不可逆的,即便他收回关税成命,可能金融市场也只是技术性反弹。至于是否会出现美国与世界其它国家达成交易而孤立中国的情况,我认为可能性也很低,中国是世界上近150个国家的最大贸易伙伴,最大的工业制造国,14亿人口的市场,有点经济理性的国家都不会选择无视中国的存在。所以,最可能稳定金融市场的信息很可能来自于特朗普的妥协,我并不认为他能撑很久,市场出现短期暴跌的情况反而可能是一个不错的短线交易机会。技术面看SPY跌破了520的支撑,500能否撑住即将面临考验,我倾向于认为SPY会再次探底482的上一轮杀跌低点。技术面看,今天SPY大跌近2.5%,盘中跌幅超过3%,尾盘略微走强,实体跌幅很大,成交量却还在萎缩,如果消息面没有变化,美股走低的惯性更大。
美元:美元指数又是一轮暴跌,不但创下了这一轮调整的新低,还一度跌破了98的关口,100的整数位很快将成为一个遥远的目标了。本以为99附近会有些技术性支撑,但是在大势面前,真的是势不可挡。极端情况下,如果全球和美国的贸易都断了,那还有任何理由持有美元吗?现在中国就是面临这个问题,中美贸易如果事实性脱钩,为何中国还需要储备大量美元?过往中国是会自觉维护美元霸权体系的,因为它是既得利益者。现在通过本币互换就可以与其它国家做贸易,自己的CHIPS系统可以完成资金跨境、贸易结算等功能,而美国又掀了桌子威胁不和你做贸易了,我无法想象中国的金融从业者得蠢或者坏到何种程度才会去继续维护美元的霸权体系。中国面临的问题也将是所有其它国家都无法回避的,既然我无法通过贸易从你美国挣到钱,我们还为何要承担你美国天量债务的压力与风险?也许是军事胁迫或者所谓的安全保护是美元的下一个卖点吧,目前看不到其它国家会买账。美元指数跌破98后,宣告这个探底远远没有完成,90的美元历史中值其实并不遥远,也就是8%左右,美元从110跌8%,只用了3个月左右。
商品:美元暴跌,商品狂涨,黄金上3400了,这是有史以来黄金第四次单日涨幅超100美元。而其它商品也都是受益者。这时候已经无关供需了,在实物与潜在的废纸之间你会如何选择?尤其是那些未来肯定用得到也可以长期存储的实物。黄金站上3400其实让我们这些长期投资者的越来越无感,也许是另一种边际效应递减吧,3400与3100 3200还是3500 3600并没有太大的区别,我们进入了3时代罢了。美元信用是被美国自己戳破的,作为负责任的大国,当然应该抛弃美元而去拥抱实物资产,尤其是被人类社会共同认可的终极资产黄金。黄金这一轮把储值避险的功能演绎的淋漓尽致,那么就会有更多的资金来追逐它,直至普通民众都来参与,泡沫就是这样一次次产生的。现在黄金完全不是泡沫状态,相对于美国债务的超发规模,金价上涨幅度远远赶不上美国整体债务的增长幅度。我看有些媒体已经不是在喊5000了,而是50000美元了,我没那么激进,但是我认为黄金在世界去美元化的过程中会有长牛行情,至于涨到哪里是天知道的事情,投资者需要做的是等待新体系的建立,在此之前黄金大概率是进三退一长牛走势。技术面看黄金现在处于疯牛阶段,不言顶,我倾向于认为黄金会迅速突破3500的下一个心理关口,而支撑位大致在3350附近。铜价今天冲高回落,一度冲高到了4.8附近的阻力位,短期因为美股走的太弱未能形成突破,铜价的强势无关铜的需求是否会因为经济衰退而大幅下降,而是在有用的实物资产与潜在的无用的信用货币之间的选择。铜价未来几天突破4.8再次站上5美元的概率极大。
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