美股：一个长周末过去，我们确实未能看到美国与任何主要国家达成贸易协议，无论是日本还是越南都未能与美国在贸易协议上有进展。特朗普参加了日本派来的低级别的贸易代表团的谈判，但是依然没看到日本的妥协，石破茂说的美国国债不应作为谈判条件的话语犹在耳畔呀。中国领导人上周还访问了越南，号称达成了45个重要双边协议，稳定了越南的军心，似乎越南也由此更加硬气起来。毕竟哪个国家都不希望长期成为另一个国家的输血袋，更何况是在毫无尊严的情况下，哪个国家的领导人都不希望被他们的国民或者主要反对党描述成KISS TRUMP ASS的领袖。美国长时间不能与主要贸易对手达成交易是极度影响市场信心的，市场对于特朗普的话信心越来越低，至于他说的3-4周能与中国达成某种交易的说话，很可能是幻觉。有媒体把特朗普描述成不会做题目的学生，遇到困难不断的跳向下一条题目，但宣称自己得了满分，一开始是俄乌谈判烂尾，然后是DOGE搞不下去MUSK要走人，现在关税看起来也是要虎头蛇尾的架势，怕的是他要到更危险的议题去刷存在感，比如说去搞中东的伊朗，美国进入热战才是人类社会的灾难。今天又是美国金融市场的股、债、汇三杀，这是非常典型的资本流出美国资产的信号，此时世界投资者担心的不是你企业的估值，甚至不是经济的繁荣，而是这个国家的基本稳定，一个长周末据说超过500万人上街游行、加州州长控告特朗普越权开启贸易战、鲍威尔明里暗里表达了不救市不放水的信号、特朗普的民调也创下履新总统100日内的新低，这种情况下怎么能指望资本对于美国的金融市场有任何信心？市场是有可能短期随着特朗普宣布的利好消息而出现反弹的，但是实质性的见底需要以下三个信号：1、特朗普在关税政策上改弦更张，2、就业市场垮塌导致美联储不得不下场；3、美国与欧盟日本等其它经济体达成了主要贸易协议把中国排除在外。虽然贸易战已经让美国的普通老百姓有了切肤之痛，但还没有影响到美国的经济数据，4月份的各项数据都还因为美国进口商、消费者的提前消费而显得强劲，所以未来1个月不太可能看到鲍威尔的180度转向，那么能够挽救金融市场的只有特朗普的妥协了。上一次特朗普暂停对于其它国家关税90天是在美国国债市场10年期国债收益率逼近4.5%，30年国债收益率毕竟5%的时候出现的，现在市场说这样的妥协是不够的，我认为如果美国国债收益率如果再次飙升，我们可能看到特朗普的再次妥协。今天10年期国债收益率再上4.4%了，距离前期高点只有2%的距离，看看特朗普还能撑多久吧。不过特朗普的言行对于美国的信用伤害是不可逆的，即便他收回关税成命，可能金融市场也只是技术性反弹。至于是否会出现美国与世界其它国家达成交易而孤立中国的情况，我认为可能性也很低，中国是世界上近150个国家的最大贸易伙伴，最大的工业制造国，14亿人口的市场，有点经济理性的国家都不会选择无视中国的存在。所以，最可能稳定金融市场的信息很可能来自于特朗普的妥协，我并不认为他能撑很久，市场出现短期暴跌的情况反而可能是一个不错的短线交易机会。技术面看SPY跌破了520的支撑，500能否撑住即将面临考验，我倾向于认为SPY会再次探底482的上一轮杀跌低点。技术面看，今天SPY大跌近2.5%，盘中跌幅超过3%，尾盘略微走强，实体跌幅很大，成交量却还在萎缩，如果消息面没有变化，美股走低的惯性更大。