美股：受制于债市抛售和政策不确定性。今天的主导事件依旧是穆迪将美国主权评级下调至Aa1引发的余波——国债收益率再度攀升，压力传导至权益市场。科技板块领跌，防御性板块小幅抗跌，整体市场情绪趋于谨慎。伊朗核谈判依然停滞，最高领袖哈梅内伊重申“浓缩铀限制不可接受”，令市场避险情绪有所抬头 ，美欧关税谈判僵局加剧，美国贸易代表Bessent警告“不真诚的伙伴将面临恢复关税”，欧盟若拒绝让步，全球供应链再平衡忧虑或加剧。不过今天市场关注点又回到了特朗普的减税方案上来，特朗普将重返国会山去游说通过，而众议院的投票很可能就在本周发生，如果特朗普的减税方案能够顺利在参众两院通过，则意味着美国的债务将在未来几年里在目前已经37万亿的基础上再增加近4万亿，美国的债务/GDP比值会变得越发不可控，但是短期对于股市来说是毫无疑问的好消息，但是对于美元、美债来说可更是雪上加霜的事。回顾一下特朗普在上一个任期内搞的税改政策，股市因此而一路高歌猛进，美元则在税改预期与赤字忧虑间先涨后跌，黄金则因避险需求与对财政可持续性的担忧而异军突起。但当时美国的债务规模只有20.5万亿，而彼时的利率只有1.25-1.5%，现在的国债规模是37万亿，联邦利率是4.25%-4.5%，如此庞大的债务规模以及高企的利率下，给美国联邦带去的财政负担是极其巨大的，市场本就担心6月美国的债务问题，如果这时候叠加了减税带来的进一步债务压力，我甚至都很难判断美股能因为这个消息上涨几天，但是对于美元、美债的压力一定是立竿见影的。诸多的信息其实都是在指向美股很可能在5月底、6月初变盘的可能性。虽然今天标普跌幅不大，依然在590以上窄幅盘整，短期依然保持着强势，没有太多见顶信号，但是如果进入6月，与欧盟的关税谈判不顺利，债务问题再次成为市场的焦点，则很大的可能性美股要进入新一轮的调整。技术面看，短期支撑位大致在590附近，阻力位600的整数心理关口。